茂林修竹间，一条彩色的旅游公路串起林场、农庄和果园，地处江淮分水岭的合肥市长丰县岗集镇青峰岭村，万亩薄壳山核桃已果实累累。这里的丰收美景和田园之乐，让不少城里游客流连忘返。

　　“今年薄壳山核桃的产量、品质都不错！林下养鸡，林间种油菜，春天你再来看，又是一番美景！”作为当地较早返乡创业的新农人，长丰青峰岭家庭农场负责人王正华亲眼见证了“护绿生金”的变化。

　　王正华告诉记者，林长制改革以来，山有人管，林有人治，责有人担。村里优化产业结构，将资源变资产，发展现代都市观光农业，产业链条不断延伸。城里游客慕名而来，一到周末，农庄里的十几间精品民宿“一房难求”，优质的特色农产品成了抢手货。

　　守绿换金，添绿增金。在安徽，5.2万名林长守护着400多万公顷森林和100多万公顷湿地。数据显示，近5年，安徽省造林765万亩，农田林网建成率达73.8%，湿地保护率达51%以上。

　　森林碳汇、森林旅游、森林康养……安徽立足资源禀赋和区域特点，不断拓展生态产品价值实现途径，统筹推进生态产业化和产业生态化，推动生态资源转化为“富民资本”，绿水青山底色更亮，“金山银山”成色更足。

　　蓝天下，一望无际的黄金茶顺着丘陵起伏绵延，健身步道、休闲木亭点缀在茶园中，位于安徽省宣城市郎溪县的大佛山养心谷是不少摄影爱好者的网红打卡地。

　　依托优美的生态环境，郎溪县将盘活林业资源与发展全域旅游相结合，加快与沪苏浙等地的交通基础设施互联互通，描绘生产美、生态美、生活美的乡村振兴新图景。

　　“我们依托黄金茶标准化种植基地，探索茶旅融合，发展生态+康养产业，将美丽风光变为美丽经济，带动更多的村民走上生态致富路。”郎溪县大佛山养心谷负责人王立胜说。

　　水岸共治、退渔还湖、退养还湿……从予取予求到反哺自然、尊重自然、人与自然和谐共生，安徽按下生产和生活方式绿色转型“快进键”。

　　统筹推进山水林田湖草沙一体化保护和系统治理，安徽加快建设长江、淮河、江淮运河、新安江生态廊道，为区域经济发展筑牢生态安全屏障。

　　图为合肥市肥东县长临河镇十八联圩湿地。新华社记者张端 摄

　　在安徽省合肥市肥东县长临河镇十八联圩湿地，百鸟争鸣，草木繁茂。随着环巢湖湿地面积的不断增加，生物多样性加快恢复，巢湖生态湿地重现生机。

　　当地群众告诉记者，这几年生态环境好了，常能看到白琵鹭、豆雁、红嘴鸥等鸟类在这里越冬、栖息，难得一见的东方白鹳也时常飞到巢湖湿地来觅食。

　　巢湖风光，作为五大淡水湖之一，巢湖是我国生态版图上的一颗明珠。新华社记者张端 摄

　　青山为笔，碧水为墨，一幅生产发展、生活富裕、生态良好、城乡共美的青绿山水画卷正徐徐展开。

【ccmn.cn摘要】美元季节性表现偏弱且中国承诺明年提振内需，双重利好下隔夜伦锌涨超 1%；矿端收缩预期增强，现货升水上行，沪锌社库续降筑牢底部，今现锌或上行。

【ccmn.cn锌期货市场】隔夜伦锌强势拉涨，尾盘报收一根中阳线，开盘报3095美元/吨，高点报3133.5美元，低点报3090.5美元，尾盘收于3131美元，涨32美元，涨幅1.03%；成交量9968手减少3303手，持仓量220291手减少2099手。晚间沪锌高开后窄幅运行，主力2601合约最新收盘价报23170元/吨，涨60元，涨幅0.26%。

长江锌业网（pb.ccmn.cn）今日现货锌价行情预估：美元季节性表现偏弱且中国承诺明年提振内需，双重利好下隔夜伦锌涨超 1%至美元/吨；

宏观层面，上周公布的美国经济数据好坏参半，虽有亮眼之处，但整体不足以改变美联储本周降息的决策。当前，俄乌地缘局势持续紧张、“去美元化”论调甚嚣尘上，且市场普遍预期美联储周三将宣布降息25个基点，概率高达90%，较11月的66%大幅提升。这一预期主要基于美联储官员近期温和表态，不过，分析师警告这可能是一次“鹰派降息”。与此同时，中国表示将在2026年扩大内需，以更积极的政策支持整体经济，这为工业金属带来利好。

基本面方面，矿端收缩预期增强，国产及进口锌精矿加工费连续下滑，国内冶炼企业减产增多，供应端压力较此前有所减轻。同时，内外盘结构性差异促使精锌出口增加，国内现货升水上行支撑持货商挺价信心，以及沪锌社库续降筑牢底部，高供需差得到缓解，利好锌价。

技术面上，沪锌主力合约强势突破中期区间上轨，且仓量和成交量同步增加，短期走势偏强，不过前期24000附近存在短期压力。综合来看，今现锌价格或上行。

（长江有色金属网cjys.cn研发团队 0592-5668838）

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       1月31日上午，全县推动新一年良好开局动员部署会召开。县委书记王静娴主持并讲话。县委副书记、县长王景义出席并讲话。县委副书记、政法委书记陈鸿志，县人大常委会主任张爱军，县政协主席周明河出席会议。 会上，王景义对2026年一季度重点工作进行了具体安排与部署。
       就推动新一年各项工作良好开局，王静娴要求，一、强化担当。我们要紧跟省委、市委的工作节奏与方法，迅速调整状态，把思想和行动统一到上级部署上来。当前尤其要克服松懈心态，杜绝工作搁置、拖延的现象。大家要以身作则、率先垂范，紧张起来、全面行动起来，以扎实举措打好开局之战，彰显决心与信心。二、抓住关键。要积极谋划，抢抓政策机遇。各部门要深入研究政策，结合我县基础禀赋，精准对接国家政策导向，加强项目谋划与推进。要紧盯项目开工、建设进度、投资完成率等关键环节，持续做好项目储备与申报，全力争取政策支持，为2026年尤其是第一季度发展打好基础。同时要加强宣传，推动政策落地。要抓实项目，增强发展后劲。在做好项目招引的同时，要注重现有企业的产能扩大与转型升级。围绕产业链开展延链、补链、强链招商，引导企业用足用好国家政策，增强发展信心。要加强调度，稳定经济运行。要深入查找往年工作中的短板与不足，切实加以改进提升。做到回头看、深反思，真正把问题根源找准，确保一季度各项指标心中有数、稳扎稳打，朝着预期目标扎实推进。要抓好入库，夯实统计基础。各牵头部门务必高度重视，加强企业摸排与申报指导，做到应入尽入。要促进消费，激发市场活力。要抓好促消费工作，同时协同推进消费环境提升。节前要着力抓好环境卫生、交通秩序、文明风尚等工作，营造干净、有序、和谐的节日氛围。要守牢底线，维护安全稳定。紧盯安全生产，特别是消防安全，加强“九小场所”用电、取暖等隐患排查。统筹抓好社会治理、信访维稳、食品安全、网络安全等工作，确保社会大局平稳。要严守纪律，廉洁过节。从县四大班子、各级领导干部做起，严格执行廉洁纪律，营造风清气正的节日环境。三、狠抓落实。一要高效执行。对定下的工作，要立即干、快速干、干到位。不能满足于开会部署，要一盯到底、直至出结果。各级干部要把工作抓实抓细，干出成效、干出亮点。二要奋勇争先。各部门、各乡镇(街道）要树立标杆意识，每一项工作都要力争先进、走在前列。三要转变作风。 坚持“以结果论英雄”，以实际成效检验工作。各级干部要团结协作、形成合力，把日常工作抓实抓好。
       王静娴强调，各项任务必须抓实抓细，不能泛泛而谈。年末事务繁多，但要统筹时间、聚焦重点、狠抓落实。希望大家坚定信心、保持热情、强化担当、共同努力，紧跟省委、市委步伐，以一季度“开门红”应对全年复杂形势，确保各项要求在民权落地见效。
       会议还就其他工作事项进行强调与要求。

　　一、前世溯源：神话传说与民间叙事的积淀

　　《天仙配》的故事并非凭空创造，其源头可追溯至古老的神话传说与长期的民间叙事演变。

　　1.　上古神话的雏形：董永与织女

　　故事的核心“董永遇仙”，其最早的文字记载可见于西汉刘向的《孝子传》（亦有学者认为是后人托名之作）。其中记载了董永卖身葬父的孝行感动上天，天帝派织女下凡助其还债的故事。这个版本情节简单，核心主题是“孝感天地”，仙女完成任务后便飞天而去，并无后来的爱情主线。

　　东晋干宝的《搜神记》卷一“董永”条记载更为详细：“汉董永，千乘人。少偏孤，与父居。肆力田亩，鹿车载自随。父亡，无以葬，乃自卖为奴，以供丧事……”织女下凡为其织缣百匹，十日而毕，临别时道出身份：“我，天之织女也。缘君至孝，天帝令我助君偿债耳。”语毕，凌空而去，不知所在。

　　此时的董永故事是一个典型的孝义故事，仙女作为天帝奖励孝行的工具出现，人神之间并无深刻的情感纠葛。

　　2.　唐宋元明的演变：爱情元素的注入与丰富

　　随着时代发展，尤其是唐代以后，市民文化兴起，人们对故事的趣味性、情感性要求提高。董永故事开始从单纯的孝道宣传向人仙恋爱的浪漫传奇转变。

　　·　唐代：《董永变文》的出现标志着故事开始通过说唱艺术在民间广泛流传。变文中增加了对话和细节描写，使人物形象更为丰满。

　　·　宋元话本与戏曲：宋代话本《董永遇仙传》的情节已大为丰富，出现了董永与仙女生子（董仲舒）、儿子寻母等桥段。元杂剧中也有《董永遇仙记》等剧目，进一步巩固了故事的戏剧框架。

　　·　明代：青阳腔戏曲《织锦记》是董永故事戏曲化的重要一环。它基本确立了后世《天仙配》的主要情节脉络：董永卖身、路遇结缘、傅家织锦、槐荫别等。更重要的是，它极大地强化了董永与七仙女之间的爱情主线，使故事的基调从“孝感”转向“情缘”。

　　值得注意的是，在这个过程中，“仙女”的身份逐渐从泛指的“织女”定位为“玉帝之女七仙女”，既与牛郎织女的神话相区分，也赋予了女主角更高的神格和更叛逆的可能。

　　黄梅戏的早期吸纳：从“自报家门”到《槐荫记》

　　黄梅戏起源于安徽安庆一带，早期多为“三小戏”（小生、小旦、小丑）。它善于吸收民间故事和外来剧种的养分，董永故事很早就进入了黄梅戏的视野。在传统黄梅戏中，有《董永卖身》这样的折子戏，常作为“自报家门”式的开场或小段演出。

　　在黄梅戏的传统剧目中，这个故事更常被称为《槐荫记》，以“槐荫树”作为二人相遇、结合和分别的核心见证物。此时的版本虽然情节完整，但唱腔、表演相对简单，戏剧结构较为松散，保留了浓厚的乡土气息。

　　二、经典铸就：从整理改编到一鸣惊人

　　《天仙配》能成为经典，关键在于20世纪50年代以陆洪非为代表的艺术工作者进行的脱胎换骨式的整理与改编。

　　1.　时代契机与艺术家的心血

　　新中国成立后，倡导“百花齐放，推陈出新”，对传统戏曲进行了一系列挖掘、整理和改造工作。1952年，由陆洪非等人执笔，对黄梅戏传统剧目《槐荫记》进行了革命性的改编。

　　陆洪非在改编前作了大量研究准备，收集了胡玉庭口述本《天仙配》、刘本初笔录的川剧《槐荫记》《织锦》、湖北花鼓戏《槐荫会》《日缘》等资料。1952年，在安庆文艺部门工作的郑立松及严凤英、王少舫开始整理改编《打猪草》，时任安庆市文化馆馆长的班友书整理了《天仙配》中的《路遇》。虽然最初选送上海演出的是《打猪草》并获得好评，但陆洪非钟情于《天仙配》，认为其具有重要的艺术价值。于是，他在《槐荫记》、胡玉庭口述本、班友书剧本等版本的基础上进行了大胆改编。

　　1953年4月，陆洪非初稿完成，9月在省里排练，由查瑞和、陈月环主演。在合肥公演后得到华东局领导谭震林、省委书记曾希圣、副书记桂林栖等人的高度评价。省委决定由陆洪非进一步修改剧本。

　　·　主题升华：改编本将故事的核心从“孝感天地”彻底转变为“反抗封建礼教，追求自由婚姻”。七仙女不再是奉旨行事的被动执行者，而是一个厌倦天庭寂寞、主动下凡追求人间幸福的叛逆者。董永也不再是单纯的孝子符号，而是一个勤劳、朴实、忠厚的劳动者形象。这种转变契合了新时代的反封建精神和人民对美好生活的向往。

　　·　结构精简：删除了原本中董仲舒寻母等繁冗枝节，集中笔墨于“鹊桥·偷窥”、“下凡·相遇”、“织绢·赎身”、“满工·回家”、“诀别”等核心场次，使剧情紧凑，矛盾突出，戏剧张力更强。

　　·　文辞雅化：在保留黄梅戏通俗易懂特点的基础上，对唱词进行了艺术提炼，使其既质朴又富有诗意。如“树上的鸟儿成双对”一段，情景交融，成为千古绝唱。

　　1.　严凤英与王少舫的珠联璧合

　　剧本的成功离不开艺术家的精彩演绎。1953年，安徽省黄梅戏剧团排演新版《天仙配》，由严凤英饰演七仙女，王少舫饰演董永。

　　严凤英以其天赋异禀的嗓音和极具感染力的表演，将七仙女的聪明伶俐、大胆炽烈、温柔多情以及对爱情的坚贞不屈刻画得入木三分。她的唱腔，如“神仙岁月我不爱”的奔放，“大哥休要泪涟涟”的温柔，以及“董郎昏迷在荒郊”的悲怆，都成为了后世难以逾越的典范。

　　王少舫则成功塑造了董永憨厚而不愚钝、朴实而深情的形象。他与严凤英的配合天衣无缝，使得“路遇”中的趣味、“满工”中的喜悦、“诀别”中的悲痛都极具真实感和艺术感染力。

　　1954年，《天仙配》参加华东区戏曲观摩演出大会，大获成功，好评如潮，获得剧本一等奖、表演一等奖等奖项。他们的成功使《天仙配》从一出地方戏一跃成为具有全国影响力的艺术精品。

　　2.　电影媒介的广泛传播

　　1955年，上海电影制片厂将《天仙配》拍摄成黄梅戏戏曲艺术片，由石挥执导，仍由严凤英、王少舫主演。电影的传播力是舞台无法比拟的，影片上映后轰动全国，风靡东南亚乃至全世界。

　　“夫妻双双把家还”的旋律响彻大街小巷，真正做到了家喻户晓。黄梅戏草台班子的乡土印象被彻底改变，一举奠定了其作为全国五大戏曲剧种之一的地位。严凤英也通过这部电影成为一代黄梅戏皇后，其艺术形象永载史册。

　　三、今生流转：传承、发展与文化影响

　　《天仙配》的经典地位确立后，其生命并未止步，而是在不断的传承、演绎与再创造中延续。

　　1.　舞台上的永恒经典

　　《天仙配》成为安徽省黄梅戏剧院的保留剧目，代代相传。从马兰、黄新德等中生代表演艺术家，到如今的韩再芬、吴亚玲、蒋建国等，以及更年轻一代的演员，安庆市及其所辖市县剧团无不将《天仙配》作为看家戏和必修课。每个时代的艺术家都在遵循经典范式的同时，注入自己对人物的理解，使这部戏常演常新。

　　2.　多种艺术形式的改编

　　《天仙配》的故事被改编成各种艺术形式，包括电视剧、动画片、小说、连环画等。尤其是电视剧的改编，如2007年等版本，在原有故事框架上进行了大幅扩充，增加了更多人物和情节，虽然评价不一，但客观上扩大了其在年轻观众中的影响力。

　　3.　文化符号的渗透

　　“树上的鸟儿成双对，绿水青山带笑颜”的唱词已成为中国民众表达夫妻恩爱、生活美满的共同语言。“天仙配”三个字也早已超越了戏曲本身，成为形容美满姻缘的代名词，在婚庆场合、日常祝福中频繁使用。

　　4.　当代语境下的新解读

　　在新的时代，人们对《天仙配》也有了新的解读。例如，从女性主义视角看，七仙女主动下凡、勇敢追爱，是一个具有强烈自主意识的女性形象；从社会学的角度看，故事反映了底层劳动者对美好生活的朴素愿望和对压迫（来自天庭/封建势力）的反抗。这些多元的解读使这部传统剧目在新的文化语境中依然保持着思想的活力。

　　四、历久弥新的艺术魅力探源

　　《天仙配》拥有如此顽强而持久的生命力，源于以下几点：

　　1.　普世的情感内核：它讲述的是人类最本真、最永恒的情感——爱情、自由、分离与抗争。无论时代如何变迁，人们对真挚爱情的向往、对压迫的反抗、对美好生活的追求是不会改变的。

　　2.　精湛的艺术表现：严凤英、王少舫等艺术大师创造的舞台形象和唱腔，达到了思想性与艺术性的高度统一，具有极高的审美价值，经得起时间的反复品味。

　　3.　悲喜交融的美学风格：故事的前半段充满喜剧色彩（如路遇的机智斗嘴），后半段转入悲剧（槐荫诀别），这种悲喜交集的审美体验符合中国观众的欣赏习惯，令人回味无穷。

　　4.　雅俗共赏的定位：它的故事通俗易懂，唱词质朴优美，音乐朗朗上口，既有民间艺术的活泼生机，又经过提炼具备了经典艺术的品格，能够打通各个文化阶层观众的壁垒。

　　从古老的孝子传说，到民间艺人的口耳相传；从乡土舞台上的《槐荫记》，到经过精心打磨的戏曲经典；从舞台到银幕，再到各种现代媒介，《天仙配》完成了一场跨越千年的文化旅行。它的前世，是无数无名氏和历代艺人共同编织的浪漫梦想；它的今生，则是以严凤英、王少舫为代表的艺术家与时代共同铸就的辉煌。它不仅是黄梅戏的象征，更是中华优秀传统文化创造性转化和创新性发展的一个典范。至今，每当那熟悉的旋律响起，我们依然能感受到那份穿越时空的真情与力量，这便是经典的永恒魅力。

广东最高气温预报。

　　具体天气预报显示为，17日，全省中西部市县多云间阴天，早晨有轻雾，局部有零星小雨，其余市县晴转多云。最低气温：粤北、珠三角北部和西部、粤东偏北市县12-16℃，雷州半岛市县19-21℃，其余市县16-19℃。

　　18日至19日，粤北市县多云到阴天，有分散小雨，其余市县多云，局部有零星小雨。早晨大部市县有轻雾。18日早晨气温继续小幅回升，最低气温：河源、梅州14-16℃，珠江口西侧到粤西沿海市县20-22℃，其余市县17-20℃。19日早晨韶关北部和清远北部市县气温小幅下降，其余大部气温维持或上升。

　　南都记者注意到，广东升温后，不少市民询问何时入夏。据广东气象部门发布的消息，根据“气候季节划分”标准（GB/T42074-2022）规定：连续5天的滑动平均气温序列≥22℃，则以对应的气温序列中第一个≥22℃的日期作为夏季起始日。2025年，广东全省在4月23日入夏。

　　这道“菜”既不是生猛海鲜，也不是地道点心，而是硬核的地铁。

　　没错，继重庆李子坝之后，广州终于也有了自己的“吃地铁”新晋网红打卡点。

　　本周，一条由“广州南沙发布”推出的“来都来了，吃个地铁再走吧”短视频席卷全网。短短几天被中国广州发布、广东发布、新华社等官方视频号集体“翻牌”，直接把“广州也有自己的重庆李子坝”送上热搜，还引来重庆轨道交通官方微博喊话：“欢迎入伙！”

　　网友纷纷调侃：“广州必吃榜，+1！”

　　这一口“地铁”，到底怎么吃？

　　答案藏在南沙蕉门地铁站南侧400米处。

　　所谓“吃地铁”，其实是错位拍摄的视觉小把戏。

　　当疾驰的广州地铁4号线列车从大桥上穿桥而过时，镜头通过特定角度，让近处的“巨口”与远方的轨道神奇重合。于是，一列飞驰的列车，就这么刚好被一口“吞下”。

　　比起重庆李子坝的经典视角，在南沙“吃地铁”还有个隐藏彩蛋——4号线是双向轨道设计，两边列车经常“前后脚”经过，当第一列被吞进去，对面一列紧接出现时，从错位视角看，就像了“刚吃进去，又吐出来”。这画面，妥妥地铁版的“吞吞吐吐”。

　　汽车｜油价高位有望加速优质新能源车企出海

　　美伊战争正向着长期化方向发展，霍尔木兹海峡的“封锁”推动原油价格飙涨，我们认为原油价格持续高位将在全球范围内提升纯电与低馈电混动车型竞争力，中国车企技术优势有望加速转化为全球份额。我们认为乘用车板块自2025年9月深度调整后，当前碳酸锂、存储等上游成本对板块盈利的压力已充分定价，建议关注油价高位带来的国内优质新能源车企出海逻辑的重估，重点推荐具备明确出海增量的车企，以及国内高端车头部车企。

　　▍背景：若美伊战争向着长期化方向发展，霍尔木兹海峡的“封锁”推动原油价格飙涨。

　　霍尔木兹海峡是全球能源贸易的交通要塞，美国对伊朗发动袭击后，霍尔木兹海峡的航运迅速减少，波斯湾内的产油活动也受到波及。根据Choice数据，自3月初伊朗宣布封锁以来，布伦特原油价格从70美元/桶最高上涨至120美元/桶，截止3月16日仍维持在100美元/桶以上。3月13日，美军继续袭击伊朗最重要的“石油节点”哈尔克岛的军事目标，虽避开了石油设施，但反而推升战争险费率至5%的历史高位，引发全球航运“保险真空”。我们认为，若美伊战争向着长期化的方向发展，霍尔木兹海峡的“封锁”状态可能将引发原油价格长期维持高位。

　　▍原油成本上涨有望拉动中国新能源汽车出海。

　　根据Choice数据，中信乘用车指数2025年9月-2026年2月大幅调整，主要源于1、2月份淡季销量承压，且4Q25以来，铜、铝、内存和碳酸锂等上游成本的上涨，影响2026年板块利润预期。与其他上游成本的上涨有很大的不同，石油价格的上涨影响消费者的用车成本、进而直接影响消费者购车决策。正如1970s第一次石油危机在全球范围内提升了日系车的市场份额（根据Marklines数据，日系品牌在美国的市场份额从1972年的4%提升到1980年的20%），我们认为当前如果原油价格持续高位，纯电车型和低馈电油耗的混动车型在全球范围内的占比将提升，中国车企BEV和PHEV技术优势将有望加速转化为全球市场的份额，拥有领先优势的头部车企估值和成长性有望得到明确重估。

　　▍中国车企纯电技术领先全球，超越日系的混动技术不容忽视。

　　根据中汽协数据， 2025年中国乘用车出口604万辆，同比+22%，其中新能源、燃油车分别为253、351万辆，同比+106%、-6%，新能源乘用车出口量增速远超燃油车。

　　根据汽车之家，以最有代表性的比亚迪DMi5.0技术为例，其秦L、海豹等车型，在馈电情况下的城市工况的油耗在3.0L-3.5L/100km之间，较丰田同级别产品领先约1.0L/100km，在高速工况下，比亚迪的馈电油耗领先优势约为0.5L/100km以内。在部分海外市场，由于充电基础设施等不完善，纯电车型的出海需要更长时间的耕耘和努力，但可油可电的PHEV产品有望凭借着领先的馈电油耗性能，在海外市场获取更快的销量增长。

　　中国新能源车企在欧洲、东南亚出海过程中，多数企业都是首先寻求替代日系车企的生态地位（低油耗电耗，性价比高），根据Marklines数据，日系车企2025年海外总销量接近2000万台，其中日系车企在欧洲的150万辆的市场和东南亚的300万辆的市场已经呈现出竞争中的式微。

　　我们预计2026年，中国新能源乘用车出口销量将望达到715万辆，同比+18%，其中新能源、燃油车分别为385、330万辆，同比分别+52%、-6%，特别是欧洲及东南亚等油价敏感市场，中国企业料将更快地实现对日系车企的份额蚕食。

　　▍风险因素：

　　国内竞争加剧程度超市场预期；以旧换新政策刺激力度不及预期；上游原材料涨价幅度超预期；地缘政治扰动导致出海销量低于预期。

　　▍投资策略：

　　当前时间点，我们认为上游原材料价格上涨等负面因素已经被逐步price-in，市场对2026年板块业绩预期充分调整，同时我们认为地缘政治因素导致的高油价，有望成为长周期视角下优质国内新能源乘用车车企长期出海逻辑加强的催化剂。我们认为有明确新能源汽车出海增量的企业将是今年跑赢板块的重要推动力。

（文章来源：第一财经）

全链条保障攻克技术难关

面对大型800t/d熔窑调整的难题，项目推进获得了多重组织保障。耀华集团派出工艺技术专业团队驻厂指导，深入一线参与工艺评审并提出关键建议；公司管理层全程跟进，建立“日调度、周总结” 机制，领导多次亲临现场督导，协调资源、打通堵点，及时解决人员调配、物料供应、能源保障等问题。

与时间赛跑、与细节较真。改色关键阶段，生产团队开启“自愿驻厂、日夜坚守” 模式，熔联中控室内，技术人员紧盯熔窑温度曲线，严格执行制定的工艺参数制度，确保大吨位熔窑生产颜色玻璃的熔化质量；设备维护团队化身 “产线医生”，手持红外测温仪与振动检测仪，在机组间穿梭，对传动辊道、风机系统、电加热元件进行动态巡检，消除潜在隐患。

此次金茶玻璃的成功下线，不仅是一次成功的颜色切换，更是对晶华玻璃整个生产体系综合能力的一次全面检验。以此为起点，晶华玻璃将继续围绕高端玻璃制造方向，持续优化工艺与设备，推动产品结构升级。

【深圳商报讯】（记者 钟国斌）今年以来，A股市场回购热情持续升温。据数据统计，截至12月8日，年内已有1464家A股上市公司启动股份回购，累计回购总额突破1400亿元。从行业分布来看，电力设备、电子、家用电器、机械设备等行业回购金额均超100亿元。

业内人士认为，A股回购潮的持续升温，离不开相关政策的支持，龙头企业成为回购主力军。

2024年10月，中国人民银行联合金融监管总局、中国证监会发布《关于设立股票回购增持再贷款有关事宜的通知》，设立股票回购增持再贷款，激励引导金融机构向符合条件的上市公司和主要股东提供贷款，支持其回购和增持上市公司股票。再贷款首期额度3000亿元，到了2025年5月总额度进一步提升至8000亿元。

截至12月8日，已有770多家上市公司披露获得回购增持贷款支持，贷款金额上限超过1571.87亿元（回购贷款985.04亿元）。其中，17家公司获得的贷款上限超过10亿元，8家公司获得的贷款上限超过15亿元，分别为三峡能源（600905）、贵州茅台（600519）、牧原股份（002714）、海尔智家（600690）、荣盛石化（002493）、京东方A、海康威视（002415）和中国中铁（601390）。

从股份来看，共有19家上市公司年内回购数量超过1亿股，排名前五的为京东方A、创新新材（600361）、徐工机械（000425）、中国建筑（601668）、辽港股份（601880），今年以来分别回购了4.28亿股、3.62亿股、3.58亿股、2.9亿股、2.79亿股。

从金额来看，共有291家上市公司年内回购金额超1亿元，40家上市公司年内回购金额超5亿元，15家上市公司年内回购金额超10亿元。回购金额前三名分别为美的集团（000333）、贵州茅台、宁德时代（300750），回购金额分别达110.11亿元、60亿元、43.87亿元。

记者统计发现，A股市场本轮回购潮中，有的单个企业的回购规模超过某些行业的整体回购金额，这种“龙头引领”的格局，使得回购潮更具号召力和影响力，有效带动了市场情绪的修复。

国研新经济研究院创始院长朱克力认为，龙头企业成为回购主力，本质是市场资源向头部集中的必然结果。龙头企业通常具备更强的现金流储备和抗风险能力，而龙头企业的大额回购能快速传递积极信号，缓解投资者恐慌情绪，避免市场过度波动。

与以往回购股份用于股权激励不同，今年注销式回购案例显著增加。据数据统计，年内新增A股回购计划中，近两成公司明确用于注销注册资本，较去年同期增长3个百分点。例如，贵州茅台年内已完成60亿元回购并注销，11月5日宣布新一轮15亿元至30亿元回购计划，并将全部用于注销注册资本。

南开大学金融发展研究院院长田利辉表示，证监会提出要推动优质上市公司积极开展股份回购，增强稳定市场的效果。同时，上市公司注销式回购可以减少股本、提升每股收益，向市场传递出对公司未来发展的信心。

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在黄陵矿业，黄陵矿业党委书记、董事长王鹏飞对车万里一行的到访表示欢迎，详细介绍了黄陵矿业的历史沿革、经营成果、发展规划等情况，分享了安全生产管理体系创新、舆情信息化建设、成本核算管控、产能提升、综合利用、党建融合发展等方面的实践经验，在回顾与陕建机股份合作历程时，他希望双方进一步深化协同，在钢结构制作安装、矿用装备应用、塔机租赁服务等业务上加强对接，实现资源共享、同步发展。

在铜川矿业，铜川矿业党委书记、董事长雷铁山对车万里一行的到访表示欢迎，并详细介绍了铜川矿业的生产经营、安全环保、项目建设等基本情况，以及在智能化建设、绿色发展、装备升级等方面的发展规划和合作需求，对陕建机股份的技术实力和产品给予充分肯定，希望双方以此次座谈为契机，在矿用装备、塔机业务、工程配套服务等领域开展深度合作，携手应对市场挑战，实现互利共赢。

车万里对黄陵矿业和铜川矿业的热情接待表示感谢，详细介绍了陕建机股份的核心优势和定制化服务能力，他表示将充分发挥装备制造、工程建设、耗材配套等方面的优势，精准对接矿区需求，提供高性价比的产品和高效的服务保障。希望双方建立常态化沟通机制，在矿用耗材供应、电控液控产品配套、工程服务保障等方面拓展合作。

黄陵矿业、铜川矿业相关领导、部门负责人，陕建机股份领导班子成员，郑州恒达智控总经理、陕煤智控董事、总经理王俊甫及相关业务部门负责人参加交流座谈。

本质上，AI 重新定义了“优秀”基础设施的标准。相应地，平台设计的重心也从注重单一的芯片或服务器，转向了打造机架级、可扩展的系统，在功耗和预算有限的前提下，实现高效扩展。而这一转变背后的原因在于，推理与智能体 AI 工作负载持续增长且不间断运行，对高密度、全天候在线的算力需求正快速提升。

Futurum 在《Arm处于 AI 和数据中心变革的中心》报告中，把这一转变称为迈向“系统级协同”。设计的关键不再是堆多少算力，而是平台能不能有效地把加速器、CPU、内存、网络和软件协同起来。

正因如此，业界正加速迈向定制化机架级系统设计：即围绕 AI 负载特性、功耗波动和持续利用率来进行端到端设计的平台。越来越多的架构师开始重新思考计算底层设计，选择基于 Arm 架构来解决现代 AI 平台面临的多重约束。

AI 促使行业重构：转向定制化机架级系统

这一转变的核心原因，并非通用型标准化基础设施无法承载 AI，而是碎片化的系统设计，在 AI 规模化部署时，终将转化为真实可感的成本代价。

AI 工作负载在计算、内存、网络、存储及软件各环节紧密耦合。CPU 拖后腿，昂贵的加速器就会空等；功耗和散热波动，利用率就会下滑；数据管道、调度、编排未能针对平台调优，吞吐量就不可预测。峰值性能依然重要，但稳定性、每瓦性能和系统整体平衡性更关键。

Futurum 指出，超大规模云服务提供商正进行结构性调整，旨在实现算力的指数级增长，同时避免能耗的同步激增。Futurum 引用 Arm 的数据指出，到 2025 年末，出货到头部超大规模云服务提供商的算力中，有近 50% 是基于 Arm 架构。

架构师现在不再只看纸面跑分，而是更关心 AI 平台在实际应用中能否长期可靠地运行智能体 AI 和连续推理工作负载，比如：

长时间高负载下，系统表现如何？

在实际环境中，功耗限制和散热条件如何影响性能曲线？

在机架级系统中，计算层如何确保加速器能持续获得稳定的数据供给，而非仅停留在纸面参数上？

当能效、可扩展性与系统平衡性成为首要原则时，重新审视 CPU 底层架构就成了必然。也正因为此，Arm 凭借领先的架构和完善的生态，正是这场行业变革的核心所在。

在数据中心领域，Arm Neoverse 平台是推动这一转型的核心引擎。亚马逊云科技、Google、微软、NVIDIA 等头部超大规模云服务提供商与 AI 领军企业，都在基于 Arm 架构或采用 Arm 计算平台进行产品研发。Arm 的模式既能支持定制化系统设计，又能保持跨平台、跨生态、跨软件的一致性。对于想要构建高集成度平台、又不愿被单一技术路径绑定的团队而言，这种灵活性至关重要。

智能体 AI 与持续推理，

重塑规模化算力的经济逻辑

随着 AI 与通用计算工作负载的融合，AI 工作负载正在发生变化，基础设施也需随之调整，以支持多样化的工作负载特性。

行业重心正在转向智能体 AI，而智能体 AI 本质上就是一个连续推理系统。智能体并不是简单地给出一个答案， 而是会规划、调用工具、检索数据、验证结果，如此循环往复。由此便形成了连续推理模式：稳定不间断的词元 (token) 生成任务，请求类型趋于多元化，围绕加速器的编排和数据迁移任务变得更繁重。

在智能体 AI 里，CPU 不再是配角， 而是整个 AI 系统的控制中枢。CPU 负责协调控制、调度任务、管理 IO、处理网络与存储服务、执行安全策略，并在模型、上下文及工具链不断演进的过程中，维持整个系统的平衡。

以承载大语言模型 (LLM) 的服务为例，它可能同时处理成百上千的并发请求。就算加速器负责核心计算，CPU 也要承担请求权限控制、分词和预处理、批处理和队列调度、数据迁移编排，以及针对模型权重与 KV 缓存的数据路径协调等。到了智能体工作流，CPU 的工作负担进一步扩展，还要承担工具调用、检索流程、结构化输出验证、多步调度等持续运行的任务。

这一切都表明，CPU的重要性远超许多团队的预期。如果 CPU 跟不上编排节奏，数据迁移、处理流程和加速器都会被“卡住”，面临结构性的闲置风险。

融合型 AI 数据中心的建设，彰显了 Arm 架构的强劲势头

Arm 的发展势头正在加快。在业内领先的集成式 AI 系统中，基于 Neoverse 平台的 CPU 被广泛用于智能体推理密集型系统的编排层，尤其适合追求高能效、可预测扩展能力和大规模部署的应用场景。

独立测试也印证了现代 CPU 基础平台在“AI 相关”工作负载中的价值。Futurum 旗下 Signal65 的独立基准测试对比了基于 Arm Neoverse 平台的 Amazon Graviton4 与同级的 AMD和 IntelEC2 实例，结果显示：在生成式 AI (Llama-3.1-8B)、数据库 (Redis)、机器学习(XGBoost)、网络 (Nginx) 等测试的各种工作负载中，基于 Neoverse 平台的 Graviton4 在性能和性价比方面大幅领先。

测试结果直接反映了智能体 AI 数据中心的现状：LLM、检索层、缓存、Web/API、传统机器学习等全都处于智能体系统的关键路径上，只有当 CPU 兼具速度与能效时，整体才能更好地扩展。

最新的机架级 AI 系统在架构设计上，均采用定制化加速器层以及基于 Arm 架构的 CPU 层的组合，由后者承担调度编排、数据迁移与智能体推理预处理等关键任务。NVIDIA Grace Hopper、Grace Blackwell 等系列产品，将 NVIDIA GPU与基于 Neoverse 架构的 Grace CPU 深度融合。而其最新机架级平台 Vera Rubin NVL72，更是在系统内集成 72 颗 Rubin GPU 与 36 颗基于 Arm 架构的 Vera CPU，专为交互式、深度推理型智能体 AI 优化，显著降低推理成本。

亚马逊云科技也在走同样的系统级路线：Amazon Trainium3 UltraServer 把 Trainium3 加速器芯片与 Graviton CPU 结合，强化了“融合型”设计理念：将加速器与定制的高性能、高能效 CPU 相匹配，以实现高效扩展。

“提供更优选择”不再是偏好，而是硬性要求

AI 系统迭代太快，固定架构已无法适配其发展节奏，因此为客户提供更优选择已成为风险管理的必要举措。

系统架构师想要的是：

平台能适应不同代的硬件、多样的工作负载配置及各异的部署环境；

软件可移植，以降低系统变更成本。

与此同时，系统架构师希望避免因过度依赖单一厂商，而导致在模型组合变化、业务规模扩张或新需求出现时陷入被动。在智能体时代尤其如此：推理形态不断变化，上下文更长、工具调用更多、多模态输入更频繁、全天候工作负载更普遍，效率和平衡远比峰值跑分重要。

Arm 架构在提升系统性能的同时，保持跨平台一致性。Arm 架构不仅引入了现代 AI 基础设施所需的关键特性，而且拥有强大的软件生态支持。Arm 计算子系统 (CSS) 提供经过验证的基础设施级模块，既加速了芯片开发，又保留了合作伙伴间的差异化与选择权。对于所有基于 Arm 架构的平台，一致性贯穿始终，云工作负载迁移至 Arm 平台也极为便捷。同时，在软件层面，Arm 生态助力团队在不同环境与平台间拥有一致连贯的基础，从而加速开发进程，无需重写所有代码。

智能体 AI 经济重塑 CPU 选择格局，Arm Neoverse 平台成头部厂商首选

系统架构师之所以倾向于 Arm 平台，因为它精准匹配定制AI 系统的核心需求：能效、可扩展性及每瓦性能。能效重要，因为功耗和预算是硬上限；系统平衡和 CPU 性能重要，因为加速器闲置成本极高；一致性重要，因为 AI 基础设施变化快、跨环境部署日益增多。

在融合型智能体 AI 数据中心里，面对持续推理的应用需求，上述优先事项变成了上线即需满足的硬性指标。智能体系统不只需要能生成词元的加速器，更需要以 CPU 为核心的编排能力，在网络、存储、调度、安全层面，持续、高效、大规模地把资源利用起来。

Arm 如今的强劲增长正源于此：Neoverse 正成为智能体时代的 CPU 基础平台，作为计算头节点，是让 AI 系统保持高效、一致并面向未来的核心控制中枢。